投资策略周报：交易拥挤下的后市研判-20250727

2025 年 07 月 27 日 交易拥挤下的后市研判 策略研究团队 ——投资策略周报 韦冀星（分析师） 简宇涵（分析师） weijixing@kysec.cn jianyuhan@kysec.cn 证书编号：S0790525050005 市场突破后，我们的观点：中枢缓慢上行的震荡市 市场突破后，虽然分歧仍然存在，但我们对于指数的长期突破维持乐观判断，形态 类似"中枢缓慢上行的震荡市":（1）短期指数临近关键点位，市场博弈加剧，警 惕短期回调的风险；（2）市场对突破存在两大疑惑，"基本面尚未触底"和"反内卷 财政支撑不强"；（3）在宏观预期未显著变化的背景下，汇金是本轮突破的核心力量， 也是市场最重要的底气之一，持续性的长期资金投入稳定及抬升市场中枢。（4）我 们认为，要以"牛市思维"操作，但最好以"中枢缓慢上行的震荡市"的心态进行 交易，在交易和配置层面不建议盲目追高，应坚守自我。（5）风格上，看好成长板 块，在市场风险偏好高位，成长更易跑出超额。 拥挤度视角下看当下市场的交易热度 本周，总量的交易热度处于高位，指数或有概率出现调整/盘整。但是并不代表行情 一定结束，比如 2020 年中、2021 年初。即 ...