工业硅：基本面仍有支撑，关注上游复产幅度，多晶硅：仍处政策市场，谨慎持仓

二 〇 二 五 年 度 2025 年 07 月 27 日 工业硅：基本面仍有支撑，关注上游复产幅度 多晶硅：仍处政策市场，谨慎持仓 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 报告导读： 本周价格走势：工业硅盘面震荡偏强，现货价格亦上涨；多晶硅盘面大幅上涨，现货报价走高 工业硅运行情况：本周工业硅盘面表现偏强，盘中受焦煤价格抬升、多晶硅期货上涨等因素影响有所抬 升，周五收于 9725 元/吨。现货市场价格有所抬升，SMM 统计新疆 99 硅报价 9500 元/吨（环比+800），内 蒙 99 硅报价 9750 元/吨(环比+700)。 多晶硅运行情况：本周多晶硅盘面大幅上涨，市场交易"反内卷"所带来的政策预期，周五盘面收于 51025 元/吨。多晶硅现货市场来看，下游少部分接受高价成交，后续仍需进一步观察。 供需基本面：工业硅本周行业库存再次去库；多晶硅上游库存有所去化 工业硅供给端，周度行业库存再次去库。据百川统计，本周云南、四川地区开工继续抬升，新疆地区工 厂开工亦有增加，整体周产边际增加。西南地区在盘面上涨后亦有套保动作，保障自身开工，部分企业以铝 厂及出口销路 ...