军工行业2025年二季度公募基金持仓分析：2Q25机构增配军工，行业拐点已经出现

军工行业 2025 年二季度公募基金持仓分析 ➢ 持仓分析 主动型基金连续 10 个季度减配军工后，2Q25 首度增配。2Q25：1）主动 型基金超配/低配民生军工幅度为-0.003ppt，环比增加 0.20ppt，继连续 10 个 季度环比减少后首度增加，变化幅度行业排名 13/30。2）军工主题基金规模环 比增加 24.58%至 398 亿元，恢复至 4Q23 时以上的水平。具体看，军工主题基 金重仓 84 支股票，代表公司有菲利华（8 家）、中航沈飞（7 家）、航天电器/中 航高科/国睿科技（5 家）。前十支重仓股票市值合计占主题基金资产净值比例平 均为 56.24%，占比环比减少 0.29ppt。3）主动型基金持仓前十五大股票市值占 其持仓总市值 66.85%，环比减少 2.10ppt，集中度继续降低。 主机厂市值占比提升；主动型基金加仓兵器和航空等板块。2Q25，主动型 基金持仓市值占比：1）企业属性角度：国企（中央+地方）市值占比超过 70%， 保持行业内的主导地位，也是机构配置的重点方向。2）产业链环节角度：上游 占比最高，达到 38%；总装次之，为 37%，总装占比显著提升（1Q25 占比 2 ...