金融行业周报（2025/07/27）：人身险产品预定利率下调，看好银行长期投资价值-20250727

行业周报 | 金融 人身险产品预定利率下调，看好银行长期投资价值 证券研究报告 2025 年 07 月 27 日 金融行业周报（2025/07/27） 核心结论 金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨幅为 3.52%，跑 赢沪深 300 指数 1.83pct。本周证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金融 指数涨跌幅分别为 4.82%、1.83%、-0.62%。2）本周银行（申万）涨跌幅 -2.87%，跑输沪深 300 指数 4.56pct。按子板块情况看，国有行、股份行、 城商行、农商行本周涨跌幅分别为-2.70%、-3.18%、-2.38%、-3.25%。 投资观点：1）保险：本周保险Ⅱ(申万)+1.83%，跑赢沪深 300 指数 0.14pct。 本周人身险产品预定利率下调"靴子落地"，明确普通型人身保险产品预定利 率研究值为 1.99%，多家险企已集体下调保险利率。从长期视角出发，分红 险的浮动收益将直接与险企投资收益挂钩，为提升投资收益，险企对高股息 资产的偏好将强化，权益投资能力将成为险企在分红险时代的胜负手。我们 认为，预定利率浮动机制下龙头集中趋势将增强，充分利好上市险企。 2）券 ...