“反内卷”政策为A股上涨行情添一把火，寻找确定性主线

[Table_Title2] 投资策略周报 [Table_Summary] ·市场回顾： 近期反内卷政策预期持续发酵，国内股票和商品市场均走强，债券市场则承压。股市方面，本周上证指数周线走 出"五连阳"，全 A 日成交额一度突破 1.9 万亿元，A 股宽基指数普涨；市场风格上，周期和成长风格领涨；行业 板块方面，水电、大基建、煤炭、有色金属等板块大涨。国内商品方面，反内卷相关的焦煤、玻璃、多晶硅、焦 炭等期货价格加速上行，进一步提振市场信心。 ·市场展望："反内卷"政策为 A 股上涨行情添一把火，寻找确定性主线。基本面来看，"反内卷"自上而下加速 落地，修正了部分投资者对经济长期低通胀的预期，A 股企业盈利得到提振；资金层面，二季度以来 A 股上涨行情 与"公募、私募仓位抬升、融资资金净买入"形成了正反馈效应，后续随着股市赚钱效应显现，居民增量资金入 市亦值得期待，下半年 A 股或有望冲击 2024 年高点。以下几个方面是近期市场关注的重点： ·行业配置上，寻找确定性主线：1）"十五五"规划相关新技术、新成长方向：如 AI 算力、机器人、军工、海洋 经济、固态电池等；2）受益于反内卷和涨价相关资源品方向。 风 ...