1-6月工业企业利润点评：企业盈利仍偏弱，关注反内卷落地实效

丨证券研究报告丨 中国经济丨点评报告 [Table_Title] 企业盈利仍偏弱，关注反内卷落地实效 ——1-6 月工业企业利润点评 报告要点 [Table_Summary] 6 月工业企业利润增速较 5 月回升，主要是受汽车制造利润增速异动影响。扣除汽车行业利润 影响，6 月企业盈利增速较 5 月不升反降。从营收视角看，出口对企业营收的支撑作用仍强， 但对利润贡献相对有限。向前看，关注反内卷政策对企业盈利修复进程的影响。我们认为，上 游涨价过快可能增加下游成本压力，而下游压力较难向下传导，反而可能导致下游盈利转差。 相对温和的上游稳价策略，或更有利于整体工业企业盈利修复。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 刘承昊 SAC：S0490520090001 SAC：S0490523050001 SFC：BUX667 SFC：BVA882 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 企业盈利仍偏弱，关注反内卷落地实效 2] ——1-6 月工业企业利润点评 事件描述 2025 年 7 月 27 日，国家统计局公布数据：1- ...