国债期货周报:财政预期升温与股债分流共振,国债期货全线收跌-20250727
Hua Tai Qi Huo·2025-07-27 14:25
国债期货周报 | 2025-07-27 财政预期升温与股债分流共振,国债期货全线收跌 市场分析 宏观面:(1)宏观政策:5月20日,中国人民银行公布LPR下调:1年期LPR由3.1%降至3.0%,5年期以上品种由3.6% 降至3.5%,为近半年首次下调。同日,多家国有大行与部分股份制银行同步下调存款挂牌利率,涵盖活期、整存 整取及通知存款等多类型产品。此次降息与降存款利率同步实施,延续了央行5月初提出的 "政策利率—LPR—存 款利率" 联动调控路径;7月LPR报价持稳,1年期LPR报3%,上次为3%;5年期以上品种报3.5%,上次为3.5%;关 税方面,中美将于7月27日至 30日在瑞典举行经贸会谈。2025年上半年,全国财政运行总体平稳,支出扩张力度 加大、收支结构持续优化。一般公共预算收入达11.56万亿元,同比微降0.3%,其中税收收入占比超八成,尽管总 体下降1.2%,但增值税、消费税、个税等主要税种保持增长,显示税源恢复态势逐步确立。支出方面,一般公共 预算支出14.13万亿元,同比增长3.4%,聚焦社会保障、教育、科技、卫生等民生和发展重点领域。政府性基金预 算支出同比大增30%,其中中央特别国 ...