综合晨报-20250728

gtaxinstitute@essence.com.cn 【原油】 周五国际油价回落，布伦特10合约周度跌1.13%，sc09合约周度跌0.56%。三季度旺季以来石油市 场延续了上半年的累库趋势,其中原油去库0.6%、成品油累库1.7%，OPEC+增产路径下石油市场的 供需盈余压力始终存在。美国政府有意放开雪弗龙在委内瑞拉的经营许可，委内瑞拉原油出口面临 20万桶/天左右的恢复。美日协议以利好落地后，市场对美国与欧盟、中国的贸易谈判走向存在乐观 预期，但我们认为与贸易战相关的利空风险在协议最终落地前始终存在,油价仍以震荡承压为主;8 月底、9月初伊核、俄乌协议面临欧美施压的最后期限,届时地缘犹动有望再度为市场带来支撑。 (责金属) 周五贵金属回落。近期美国经济数据体现韧性,美商务部长称8月1日关税上调最后期限不再延长。 美国与多个主要国家关税协议陆续达成，中美即将迎来新一轮谈判，超预期对抗概率较低，责金属 宽幅震荡为主。聚焦本周美联储会议鲍威尔表态是否出现边际变化。 围绕"反内卷"题材交投降温，锌市资金偏谨慎，多头高位减仓，沪锌2.3万整数关承压。宏观、资 金情绪发酵过后，市场仍将回归基本面主逻辑，锌矿端供应 ...