6月工业企业利润点评：等待ROA的企稳

宏观研究 证 券 研 究 报 告 【宏观快评】 从行业情况看，6 月，采矿业增速为-36.1%，前值为-36.7%；制造业增速为 1.43%，前值为-4.05%；电热气水增速为 1.51%，前值为 0.95%。制造业内部， 上游增速为-9.8%，中游增速为 9.5%，前值为-3.18%。下游增速为-13.44%，前 值为-3.9%。分行业来看，装备制造业的 8 个行业中 4 个行业利润实现增长， 其中，汽车行业在车企促销带动销量快速增长叠加重点企业投资收益增长等 因素作用下，利润增长 96.8%；电气机械、仪器仪表、金属制品等行业利润分 别增长 18.7%、12.3%、6.2%。 ❖ 6 月工业企业利润点评：等待 ROA 的企稳 （一）ROA：继续回落 6 月，工业企业 ROA 为 4.14%，前值为 4.18%。今年以来，ROA 累计下行幅 度为 0.16%。影响 ROA 的主要因素来看，6 月末，资产端增速为 5.1%。1-6 月，企业利润增速为-1.8%，6 月单月，利润同比下降 4.3%，降幅较 5 月份收 窄 4.8 个百分点。 （二）ROA 企稳：四个观察 等待 ROA 的企稳——6 月工业企业利 ...