海外策略周报：关注贸易协议谈判进程-20250728

证券研究报告 海外策略周报：关注贸易协议谈判进程 证券分析师 魏 伟 投资咨询资格编号：S1060513060001、BOT313 陈 骁 投资咨询资格编号：S1060516070001、BWH863 郝博韬投资咨询资格编号：S1060521110001 请务必阅读正文后免责条款 2025年7月28日 1 ※ 核心观点 2 • 海外方面，本周海外市场风险偏好抬升，权益资产多数上涨。美国经济维持韧性，贸易谈判推进，市场风险偏好提升。全 球主要股指多数收涨。其中，MSCI全球股指上涨1.43%，道指、标普500、纳指分别上涨1.26%、1.46%、1.02%。10年 期美债收益率小幅回落4bps，美元指数下跌0.80%，COMEX黄金、ICE布油同步下跌0.51%、2.35%。港股方面，国内政 策催化集中落地，恒生指数继续上涨。国内方面，"反内卷"政策改善市场盈利预期；雅鲁藏布江水电站开工、海南自贸 港封关时间确定，带动相关产业链走强，国际投资者对港股配置意愿增强。恒生指数上涨2.27%，原材料、能源等事件催 化相关行业涨幅最高。 • 海外宏观层面，美国劳动力市场仍有韧性，房地产市场价格仍旧坚挺。1）美国劳动力市 ...