国贸期货油脂周报-20250728
Guo Mao Qi Huo·2025-07-28 06:34
投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 【油脂周报(P&Y&OI)】 本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅供参考,不构成任何投资建议;期市有风险,投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 油脂:宏观情绪降温后警惕回调风险 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 棕榈油观望; 豆油偏空; 菜油偏多 | (1)马来棕榈油7月高频数据显现增产但印尼5月减产去库对价格有支撑;(2)豆油供应充足;(3)菜籽库存历史低位,短期压榨偏少。 | | 需求 | 棕榈油菜油 偏多 | (1)印尼棕榈油出口大增、马来出口减弱;(2)美生柴配额提振国际油脂需求,主要利多棕榈油、菜油。 | | 库存 | 菜油棕榈油 中性偏空; 豆油偏空 | (1)国内棕榈油逐渐累库;(2)豆油库存被动累库;(3)国内菜油库存高位去化。 | | 宏观及政策 | 棕榈油偏多; 菜油中性偏 | (1)宏观情绪有所降温;(2)美国生柴政策或将改变全球油脂供需格局;(3)澳菜籽有望进入国内市场,利空菜油;(4)印尼有望明年实施B50。 | | | 空。 | | | 投资 ...