股债跷跷板依然为主逻辑，国债高位震荡

宁证期货期货交易咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 股债跷跷板依然为主逻辑，国债高位震荡 作者姓名：曹宝琴 摘 要： 由于雅江水电站等基建项目开工，市场对下半年财政、基建进 一步发力预期增加，A 股强劲上涨，股债跷跷板对债市持续施压。 随着 2 季度经济数据的公布，GDP 同步增长 5.2%，环比 1.1%，均超 预期，市场风险偏好持续回暖，股市强劲，债市整体承压，并有效 跌破 60 日均线。当然从债市内部结构来看，短端债券在流动性的 支撑下，或相对较强，长端债券在经济基本面向好，股市上涨的压 力下，或相对短端债券更早的步入下跌趋势。对长端债券，观察 7 月政治局会议较为重要，后续经济数据对经济基本面走势的进一步 验证也是长端债券需要关注的重要内容。 6 月规模以上工业企业利润同比下降 4.3%，同比降幅较 5 月有 所收窄，以装备工业为代表的新动能行业利润增长较快，"两新" 政策带动效果持续显现。中国二季度 GDP 同比 5.2%，环比 1.1%， 均超预期。6 月份金融数据显示，广义货币 M2 余额 330.29 万亿元， 同比增长 8.3%，狭义货币 M1 余额 113. ...