山金期货贵金属策略报告-20250728

投资咨询系列报告 请务必阅读文后重要声明 第 1 页，共 4 页 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年07月28日16时41分 一、黄金 报告导读： 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收跌0.33%，沪银主力收跌1.71%。①核心逻辑，短期贸易协议分批达成，经济衰退地缘异动风险 仍存；美国经济滞涨风险增加，就业通胀强劲压制降息预期。②避险属性方面，美国与欧盟达成协议避免了贸易战，将征收15%关 税。中美将重启磋商，争取延长关税休战期。③货币属性方面，美国上周初请失业金人数创三个月新低，6月新屋销售小幅增长。 欧洲央行维持利率不变，乐观经济预测引发降息结束猜测。目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌回50基点 左右。美元指数和美债收益率承压回落；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格。⑤预计贵金属短期 金弱银强，中期高位震荡，长期阶梯上行。 | | | | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国际价格 | Comex黄金 ...