8月信用债投资策略思考

展望后市，8 月债市震荡预期较强，扰动因素增多：（1）政治局会议召开在即， 市场对稳增长政策的预期虽然普遍不高，但不排除后续会出现预期升温的风险； 信用债周策略 20250728 8 月信用债投资策略思考 2025 年 07 月 28 日 ➢ 8 月信用债投资策略思考 （2）中美之间关于"对等关税"的暂缓期将在 8 月 14 日结束，随着谈判期临 近，市场情绪可能会出现反复进而影响债市走势，同时不排除期限再次推迟的可 能性；（3）市场风险偏好持续提升，股债翘翘板效应放大，若股市维持强势行情， 债市受到压制后将维持震荡甚至走弱。 1.转债周策略 20250727：8 月转债组合-202 5/07/27 2.地方债专题：地方债机构行为及策略展望-2 025/07/24 3.固收专题：质押券解冻后-2025/07/24 基于以上对债市的前瞻，判断信用债整体走势短期内也将保持震荡，趋势性下行 的可能性不大，但经过本周调整后信用债的利差依然仍在压缩空间，一方面是当 前央行呵护态度明确，对债市仍有支撑，虽然后续政府债供给可能会对资金面造 成一定的扰动，但如果资金面持续偏紧引发债市调整，央行大概率会继续出手为 维稳；另一方 ...