跨市场联动下的债市“逆风期”何时结束?
Southwest Securities·2025-07-28 14:12
[Table_Reporto] 2025 年 07 月 28 日 证券研究报告•固定收益定期报告 债券市场跟踪周报(7.21-7.25) 跨市场联动下的债市"逆风期"何时结束? S 风险资产走强是本轮债市"逆风"的主因 "逆风期"需要重点关注的风向标 反内卷行情能否延续短期内或应重点关注 PPI 能否确认改善。短期来看,虽然 美国特朗普政府引发的全球关税谈判事件仍对资本市场定价具有重大意义,但 考虑到关税问题具有反复性,该事件对债券市场的边际影响可能已逐步减弱, 债券市场定价幅度预计相对有限。而当前由反内卷预期催化的风险资产行情却 仍有可能延续,不过目前无论是对风险资产或是无风险资产的定价都是源于价 格水平回升的预期,若 7月 PPI指数未能实现实质性回升,债市情绪或有可能 迎来修复窗口期。另外,本周即将召开的政治局会议按惯例将研讨下半年经济 核心观点 西南证券研究院 [Table_Author] 分析师:杨杰峰 执业证号:S1250523060001 电话:18190773632 邮箱:yangjf@swsc.com.cn 联系人:叶昱宏 电话:18223492691 邮箱:yeyuh@swsc.com.c ...