天风证券晨会集萃-20250730

证券研究报告 | 2025 年 07 月 30 日 晨会集萃 中美即将进行第三轮贸易会谈。我们预计在 8 月 1 日特朗普对各国新一轮 "对等关税"生效之际，本次瑞典谈判或重点聚焦于能源、稀土等部分原 材来料领域，不排除会延长 8 月 12 日谈判期限，同时谈判情况或作为月 底政治局会议的重要参考。 1、权益：A 股方面，上周三大权益指数普遍 延续小幅上涨，其中中证 500 和创业板分别涨 3.28%和 2.76%。万得微盘 股指数上周上涨近 3.63%。2、固收：公开市场操作方面，央行上周整体 净投放资金 1095 亿元（含国库现金）。临近月末，DR0077 月下旬小幅反 弹，7 月 25 日逐步回落至 1.65%以上。3、大宗商品：有色金属小幅回升； 原油小幅下跌；贵金属再度下跌；黑色金属小幅反弹；猪粮比再度回落至 警戒线附近。4、外汇：美元指数震荡小幅走弱。截止 7 月 25 日，美元 指数收于 97.67，周环比下跌 0.8%。人民币贬值压力有所缓解，截至 7 月 25 日报 7.17，周度升值 0.18%。政策影响：银行结售汇连续两个月转正； 欧央行 7 月维持三大利率不变；俄罗斯央行降息 200b ...