7月FOMC会议点评：美联储内部分歧加大，降息或尚需时日

宏观经济点评 2025 年 07 月 31 日 美联储内部分歧加大，降息或尚需时日 宏观研究团队 ——7 月 FOMC 会议点评 hening@kysec.cn 证书编号：S0790522110002 何宁（分析师） 潘纬桢（分析师） panweizhen@kysec.cn 证书编号：S0790122110044 事件：美联储于北京时间 7 月 31 日凌晨 2 点发布 7 月 FOMC 会议声明，宣布保 持利率水平不变。 声明及发布会要点 1. 美联储在此次会议上宣布维持利率水平在 4.25%-4.5%区间。缩表方面，将继 续按照 3 月 FOMC 会议上的原定计划执行。 2. 再次维持利率水平不变，认为经济不确定性仍高，出现 2 张反对票。在声明 中，美联储的措辞同 6 月份相比略有变化，认为虽然净出口的波动影响了经济数 据，但上半年美国经济活动增长有所放缓。就业与通胀方面，与 6 月表述基本相 同。但美联储认为美国经济前景的不确定性依旧高涨。此外，本次会议中出现两 票反对，鲍曼以及沃勒认为本次会议中应该降息 25bp，与其前期表态一致，但 凸显出美联储内部的分歧进一步显性化。 3. 发布会上，鲍威尔表态 ...