7月FOMC：鲍威尔鹰派发言打压降息预期

证券研究报告 北京时间 7 月 31 日（周四）凌晨，联储如期按兵不动，基准利率维持在 4.25%-4.5%，两名联储理事投票反对；决议声明调整偏鸽派，但鲍威尔讲 话未能提供 9 月降息的指引，发言偏鹰派。理事 Waller 和理事 Bowman 此 前要求 7 月降息，本次会议投票反对维持利率不变的决议，是 1993 年以来 首次出现两名理事投票反对；此外，决议声明对经济增长的评估从 expand at a solid pace 调整为 moderated，显示联储对增长下行的担忧。但是，鲍威 尔在记者中未能提供对 9 月降息的指引，强调就业市场稳健（solid），通胀 与目标的距离比就业更远。上述表态整体偏鹰导致联储降息预期回落，美元 走强。截至北京时间凌晨 3:50，相较于会前，9 月降息概率下降至 45%， 年内累计降息预期下行 7b 至 37bp；2 年期、10 年期美债收益率分别上行 6bp、2bp 至 3.94%、4.37%；美元指数上涨 0.4%至 99.8；标普 500 下跌 0.8%；黄金下跌 0.9%至 3324 美元/盎司。 基本面方面，鲍威尔强调就业市场较为稳健（solid），但承认 ...