2025年二季度美国GDP数据点评：“抢进口”效果反转，推动美Q2增速超预期

证券研究报告 | 宏观点评报告 2025 年 07 月 31 日 "抢进口"效果反转，推动美 Q2 增速超预期 —2025 年二季度美国 GDP 数据点评 频率：每月 事件： 2025 年 7 月 30 日美国商务部经济分析局（BEA）发布：2025 年二季 度美国实际 GDP 环比折年率初值 3.0%（前值-0.5%）。 点评报告 相关报告 1、《工企利润增速仍在低位震 荡———2025 年 6 月工业企业 利润分析》2025-07-27 2、《"加密周"来袭——加密 资产半月谈》2025-07-16 3、《关税影响初步显现——美 国 6 月 CPI 点评》2025-07-16 张静静 S1090522050003 zhangjingjing@cmschina.com.cn 张岸天 S1090522070002 zhangantian@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 ❑ 美国 25Q2 实际 GDP 环比折年率初值录得 3.0%，主因美国企业"抢进口" 的影响消退之后，随着商品贸易逆差快速收窄，净出口项在本季拉动 GDP 增速 5.0 个百分点。除净出口和库存等波动项外，个人消费支出 ...