政策连续，兼顾长短
Haitong Securities International·2025-07-31 08:52
政策连续，兼顾长短 [Table_Authors] 黄汝南(分析师) ——2025 年 7 月政治局会议点评 本报告导读： 政策依旧留有后手，密切关注外部风险可能的反复和国内基本面的变化，以及"十五 五"规划中确定性的产业线索。 投资要点： [Table_Summary] 中共中央政治局 7 月 30 日召开会议，决定 2025 年 10 月召开中共 四中全会，研究制定"十五五"规划的建议，并分析研究当前经济形 势和部署下半年经济工作。总的来看有三个特征：一是对内外部形 势的判断相较 4 月政治局会议更加积极；二是强调政策连续性，下 半年有望迎来"适时加力"的窗口期；三是适逢"十五五"规划起草在 即，政策兼顾短期稳增长和长期促改革。与 2020 年 7 月政治局会 议对"十四五"的相关表述相比，亮点是增加了"推动人的全面发展、 全体人民共同富裕迈出坚实步伐"的表述，这与此前强调的"投资于 人"一脉相承。 从对下半年工作的具体部署来看，有以下几个亮点： huangrunan@gtht.com 登记编号 S0880523080001 证 券 研 究 宏观研究 /[Table_Date] 2025.07.30 20 ...