银河期货沥青8月报：供应库存低位支撑，旺季需求预期仍存-20250731

| 第一部分 | 前言概要 | 2 | | --- | --- | --- | | 【行情回顾】 | | 2 | | 【市场展望】 | | 2 | | 【策略推荐】 | | 2 | | 第二部分 | 基本面情况 | 3 | | 一、行情回顾 | | 3 | | 二、供应概况 | | 4 | | 三、需求概况 | | 6 | | 四、库存与估值 | | 8 | | 第三部分 后市展望及策略推荐 | | 9 | | 免责声明 10 | | | 供应库存低位支撑，旺季需求预期仍存 第一部分 前言概要 【行情回顾】 7 月原油需求旺季表现中规中矩，近端紧平衡格局维持，地缘及宏观存 在间歇性影响，价格维持区间震荡，沥青成本端价格指引有限，期货主力维 持 3550-3650 元/吨区间内窄幅震荡。月内主力炼厂维持间歇生产，个别炼 厂有所降产、停产，区内供应压力有限，支撑沥青现货价格整体小幅上行， 华东及山东基差均高位维持。需求逐步改善但受天气因素影响不及预期，山 东需求受高温及降雨影响，华南需求受台风天气影响，华南现货价格下跌， 华南基差也环比回落，处于同期中位水平。 【市场展望】 3 季度供应端弹性有限，中石化预计低产 ...