转债估值上升，挖掘结构性机会

证券研究报告 2024 年 07 月 31 日 湘财证券研究所 债券研究 可转债研究 转债估值上升，挖掘结构性机会 相关研究： 核心要点： ❑ 7 月权益市场大幅上涨，转债表现弱于正股 根据 Wind 数据，7 月（7.1-7.30）中证转债指数上涨 3.83%，中证全指上涨 5.8%；年初至今，中证转债指数、中证全指分别上涨 11.11%、10.33%。由 于 7 月权益市场交投活跃，核心指数均明显上涨，转债整体表现弱于正股， 尤其是跑输中证 500 指数 2.92pct。 按价格分类看，7 月万得高价转债指数涨幅（+5.84%）大幅领先于低价 （+4.27%）和中价指数（+2.72%），主要得益于正股的持续上涨，高价转 债股性较强，具备更强的跟涨能力。年初至今，低价转债（+11.78%）与高 价转债（+11.76%）累计涨幅基本持平，均高于中价转债（+9.07%）。 ❑ 医疗保健板块表现强势，转债跟涨但仍弱于正股 根据 Wind 一级行业分类，7 月医疗保健、信息技术转债指数表现最佳，涨 幅分别为 7.82%、7.13%。这主要受医药板块正股的强势表现影响，Wind 医药保健指数上涨 14.3%，明显强于 ...