环球市场动态：极端天气使内地制造业景气回落

环球市场动态 极 端 天 气 使 内 地 制 造 业 景 气 回 落 股 票 周四中国市场大跌，AI 股成为唯一 亮点；欧洲股市偏弱，投资者缓慢 消化大量企业财报；美股涨势受阻， 标指回吐 1%涨幅，大型科技股延 续了优异表现。 外 汇 / 商 品 交易者在等待更明确的供需平衡信 号，周四国际油价回落 1%；特朗普 关税大限临近，市场观望情绪浓厚， 美元指数微涨，国际金价微跌；日 本央行维持利率不变，日元领跌 G- 10 货币。 123 ▪ 2025 年 7 月，中国制造业 PMI 为 49.3，较上月回落 0.4 个点；中国非制造业 PMI 为 50.1，较上月回落 0.4 个 点。7 月制造业景气度有所回落，原因可能是 7 月高温、暴雨洪涝等极端天气较多。从结构上看，制造业 PMI 的生产、需求分项均回落，价格分项在反内卷带动下显著回升，但出厂价格和原材料价格的差距扩大或影响下 游利润。从行业看，反内卷初步带来一定分化效应，景气度回升较多的主要是通用设备、有色金属、黑色金属、 金属制品业，而汽车、纺织服装、化学制品等行业景气明显下滑。非制造业方面，7 月非制造业 PMI 较历史同 期差距小幅收窄，主要是服 ...