国投期货综合晨报-20250801

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年08月01日 (原油) 隔夜国际油价回落，布伦特09合约跌1.25%。在8月1日对等关税豁免到期之前，美国将加拿大对等 关税提升10%至35%，并对墨西哥现有芬尼迪关税和行业关税延期90天，贸易战对市场情绪构成压 制。但制裁油方面的支撑因素仍在，特朗普将对俄制裁的最后期限提前至8月8日，上周印度国有炼 厂暂停采购俄油,主要购买方存在避险寻找替代油种的驱动,周三美国亦发布最新一轮对伊朗制 裁。此前我们已提示8月末、9月初伊核、俄乌相关的地缘博弈窗口期已被前置,油价短期持震荡偏 强看待,投资者仍可关注原油虚值看涨期权的避险价值。 【责金属】 隔夜美国6月核心PCE年率继续反弹至2.8%咯高于预期,月率0.3%符合预期，周度初请失业金人数维 持21.8万人低位。近期地缘风险平稳，关税谈判逐渐明朗，经济衰退风险下降，避险情绪降温压制 贯金属表现,震荡调整或将延续。美联储鲍威尔重申降息将依赖数据,聚焦今晚美国非农就业指 引。 (铜) 【铝】 SMM铝社库增至7.3万吨，对盘面形成明显打压、叠加外围情绪转悲观,目内沪铝增仓下跌，精废价 差再低倒 ...