宏发股份（600885）：业绩符合预期，全球份额保持领先

"5+"新门类产品扎实发展，市场拓展不断取得新突破 开关电器、连接器、电容器、熔断器、电流传感器等"5+"产品扎实发 展。其中，薄膜电容器发货同比增长 31%，电流传感器发货同比增长 36%， 陶瓷方体直流快速熔断器 HPE509 斩获 UL 认证，后续随着熔断器标杆客 户项目推进及新场景客户的导入，有望逐步步入稳定的良性发展轨道。 主要观点： 业绩 公司发布 2025 年半年度报告，实现营收 83.47 亿元，同比增长 15.43%， 实现归母净利润 9.64 亿元，同比增长 14.19%，实现扣非归母净利润 9.27 亿元，同比增长 17.85%，毛利率为 34.24%，同比-0.54pct。 分季度看，2025Q2 实现营收 43.64 亿元，同比增长 15.51%，实现归母净 利润 5.53 亿元，同比增长 13.25%，实现扣非归母净利润 5.46 亿元，同比 增长 20.52%。毛利率为 34.67%，同/环比分别+0.03/+0.90pct。 电磁继电器持续领跑，高压控制盒同比高速增长 公司继电器产品 2025H1 实现营收 76.14 亿元，同比增长 17.26%，公司 "7"类继电器产品优势 ...