券商板块估值到哪儿了？

券商板块估值到哪儿了？ 国联民生证券非银研究团队 2025年08月01日 证券研究报告 报告评级：强于大市丨维持 请务必阅读报告末页的重要声明 | | 第一部分 | 券商板块十二轮超额收益行情复盘 | | --- | --- | --- | | 目 | 第二部分 | 当前券商板块估值到哪儿了？ | | 录 | 第三部分 | 投资建议 | | | 第四部分 | 风险提示 | 1、券商板块十二轮超额收益行情复盘 1.1 券商板块beta>1但趋于下降 ◥ 我们统计2003年至今（2025年7月29日）券商板块的beta，发现2014年以后券商板块beta较此前下降，2017年beta最低为0.84。2025年 以来券商板块beta较近年略有回升，2025年ytd券商板块beta为1.66。 券商板块2006年至今行情复盘 | | 第一轮 | 第二轮 | 第三轮 | 第四轮 | 第五轮 | 第六轮 | 第七轮 | 第八轮 | 第九轮 | 第十轮 | 第十一轮 | 第十二轮 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...