海通国际2025年8月金股
Haitong Securities International·2025-08-01 14:34[Table_Title] 研究报告Research Report 1 Aug 2025 中国策略China Strategy 海通国际2025年8月金股 HTI August 2025 Top Picks 周林泓Amber Zhou amber.lh.zhou@htisec.com [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | 行业组 | 分析师 | 行业 | Top Pick | 看好理由 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | CSP | Amazon (AMZN US) | Amazon： CSP里上限最高的，分两块云和电商。1）目前从云行业角度来看，增长 | | | | | | 来自IaaS层，亚马逊份额全球最大（30%），规模效应最好所以Margin稳定提升； | | | | | | 2）目前推理侧需求高，T2虽然效果一般，但T3已经在25 1Q完成送样，T3（台积 | | | | | | 电+Alchip) 效果预计远好于T2，满足推理测需求；3）2Q业绩之后，AWS margin短 | | | | | | 暂承压，另外re ...