债券征税新规发布，五大关注

2025 年 8 月 1 日晚间，财政部公告称，自 2025 年 8 月 8 日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、 地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债 券(包含在 2025 年 8 月 8 日之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。税收新规落地，对 债市有何影响，可关注以下五个问题。 一是当前债券的税收规则究竟如何？我们对本轮税收调整的三类债券逐一分析。首先国债与地方债共享同一 套税收规则，公募基金无论在利息收入还是资本利得领域，均享受免增值税和所得税的顶格优惠；非公募的资管 类产品免征利息收入部分的增值税与所得税，资本利得部分则需征收 3%的增值税及 25%的所得税；银行自营投资 国债及地方债同样免征利息部分的税，但在资本利得部分则需征收 6%的增值税及 25%的所得税。 其次在金融债券领域，公募基金具备全免税的优惠政策；非公募类资管免征利息部分增值税，但需缴纳 25% 的利息所得税、3%、25%的资本利得增值税、所得税。银行自营同样免征利息部分增值税，但需缴纳 25%的利息 所得税、6%、25%的资本利得增值税、所得 ...