如何理解国债恢复增值税?
ZHONGTAI SECURITIES·2025-08-02 07:54
如何理解国债恢复增值税? 分析师:严伶怡 执业证书编号:S0740525070001 Email:yanly@zts.com.cn 联系人:苏鸿婷 Email:suht@zts.com.cn 分析师:吕品 执业证书编号:S0740525060003 Email:lvpin@zts.com.cn 1、《政治局会议后,债市或修复》 2025-07-30 2、《经济读数尚可,债市数据交易 进行中》2025-07-15 盘后修复》2025-07-15 证券研究报告/固收事件点评报告 2025 年 08 月 02 日 报告摘要 请务必阅读正文之后的重要声明部分 昨日财政部、税务总局公布,自 2025 年 8 月 8 日起,对在该日期之后(含当日)新 发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入,恢复征收增值税。对在该日期之 前已发行的国债、地方政府债券、金融债券(包含在 2025 年 8 月 8 日之后续发行的部 分)的利息收入,继续免征增值税直至债券到期。 我们认为以最直接的思路去理解,对债券市场加征税收,本质上对市场并不算利好。 存量债券的收益没有增加,而新增债券的收益下降,那么最终大概率更多是以新券利 率补偿式上 ...