蛋白粕周报：巴西报价上涨，豆粕锚定成本-20250802

蛋白粕周报 2025/08/02 巴西报价上涨，豆粕锚定成本 斯小伟（农产品组） 028-86133280 sxwei@wkqh.cn 从业资格号： F03114441 交易咨询号： Z0022498 目录 01 周度评估及策略推荐 国际大豆：本周美豆偏弱下行，天气较好带来丰收压力，且中美谈判暂未给美豆出口带来利好，中国作为最大的美豆进口国缺乏买船带动美 豆低迷运行，不过也造成了巴西报价强势的局面。在北美天气维持较好趋势，南美新作面积暂未有较大改动预期情况下，USDA8月月报可能 仍然维持7月月报美豆25/26年度库销比7.06%，全球大豆25/26年度库销比29.65%。后市方面，美豆、豆粕估值处于较低位置，巴西大豆报价 则受到中国买船及中美贸易关系的支撑，如果中美大豆贸易后期放开，美豆反弹和巴西升贴水下跌幅度又可能对冲，总体来看，外盘大豆处 于低估值有支撑、供大于求状态，暂未出现明确的方向性驱动，但国内大豆进口成本则处于因单一供应来源造成的震荡小幅上涨状态。 国内双粕：本周国内豆粕现货跟随期货震荡为主，中美谈判暂未涉及大豆为豆粕提供一定支撑，不过前期的豆粕买船及农业农村部推动豆粕 消费减量等信息可能继续打 ...