申万宏源策略一周回顾展望(25/07/28-25/08/02)：牛市中的调整波段
Shenwan Hongyuan Securities·2025-08-02 14:59
策 略 研 究 2025 年 08 月 02 日 牛市中的调整波段 ——申万宏源策略一周回顾展望(25/07/28-25/08/02) 相关研究 证券分析师 傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 一 周 回 顾 展 望 - ⚫ 一、短期调整的背景是，市场轮涨补涨行情充分演绎，市场稳定性略有下降。7 月政治局 会议和中美新一轮谈判并非低于预期，只是未提供新的突破线索。带领市场进一步突破的 主线结构尚未确立，市场调整回归震荡市。在调整波段中，市场将会消化 2025 下半年经 济增速预期回落 + 政策重点仍偏向调结构的预期。 ⚫ 8 月市场回归震荡市，9 月 3 日阅兵前可能还有上涨波段。中期观点不变：时间是牛市的 朋友，核心是时间是基本面改善和增量资金流入 A 股的朋友。维持 25Q4 好于 25Q3 的 判断，2026 年会更好的判断。 ⚫ 7 月政治局会议和中美新一轮谈判的结果，低于资本市场 ...