周观：如何评估国债等品种征收增值税对债市影响

证券研究报告·固定收益·固收周报 固收周报 20250803 周观：如何评估国债等品种征收增值税对债 市影响（2025 年第 30 期） [Table_Summary] [Table_Summary] 观点 ◼ 国债、地方债和金融债征收增值税，将如何影响债券市场的短期和长期 走势？本周（2025.7.28-2025.8.1），10 年期国债活跃券收益率从上周 五的 1.7325%下行 3.75bp 至 1.695%。周度复盘：周一（7.28），受上周 五夜盘商品期货普遍下跌影响，利率开盘便下行，随后全天受股市影响， 呈现出先上行后下行的走势。尾盘生育补贴公布，利率小幅上行，全天 10 年期国债活跃券收益率下行 1.75bp。周二（7.29），早盘受隔夜特朗 普进行普遍关税下调影响，利率上行。随后市场对于 7 月底召开的政治 局会议预期升温，担忧将再度聚焦于反内卷和地产，利率迅速上行，全 天 10 年期国债活跃券收益率上行 3.25bp。周三（7.30），早盘中美谈判 未给债市带来新增利空，利率有所下行。午后政治局会议通稿落地，对 经济判断正面，且并未明确提及"反内卷"，在中央财经委会议"依法依 规治理企业低价 ...