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国债期货周报-20250803
Guo Tai Jun An Qi Huo·2025-08-03 06:06

二 〇 二 五 年 度 2025 年 8 月 3 日 国债期货周报 唐立 投资咨询从业资格号:Z0021100 Tangli2@gtht.com 虞堪 投资咨询从业资格号:Z0002804 yukan@gtht.com 报告导读: ◼ 摘要: 风险提示: 货币政策力度不及预期、权益市场情绪超预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 期货研究 所 ◼ 反内卷进入新阶段,商品回落,国债期货回暖,曲线阶段性转平。 ◼ 财政部、税务总局发布关于国债等债券利息收入增值税政策的公告,自 2025 年 8 月 8 日起,对 在该日期之后(含当日)新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入,恢复征收增值 税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券(包含在 2025 年 8 月 8 日之后续发 行的部分)的利息收入,继续免征增值税直至债券到期。 ◼ 仍然维持下半年大方向看震荡偏空的观点。但短期需要关注国债以及政金债收税后对于新老债 券、跨期价差以及市场风险偏好的影响。 期货研究 (正文) 1. 周度聚焦与行情跟踪 国债期货合约周度回暖,曲线阶段性走平。 图 1:活跃合约走势 图 ...