中石化ROE提升来自哪些方面？

行业报告 | 行业专题研究 石油石化 证券研究报告 中石化 ROE 提升来自哪些方面？ 2） 成品油消费税改革或加速推进：2025 年初发布《关于推动成品油流通 高质量发展的意见》，二十届三中全会也明确提出"推进消费税征收环节后 移并稳步下划地方"，或加速不合规地炼成品油出清。 3） 高油价等不利因素消除：后续原油供给偏宽松，油价或在美国页岩油 盈亏平衡点附近震荡，根据油价弹性测算可见，Brent 油价为 60-80 美金区 间或是中石化的业绩舒适区。 风险提示：1） 政策不及预期风险；2）行业竞争加剧风险；3）需求不及 预期风险；4）原料大幅波动风险。 中石化 ROE 边际改善或已出现积极信号，主要来自以下三方面： 1） 政策红利或扭转化工"内卷"局面：石化行业"反内卷"政策频繁出 台，推动行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，化工品格局或改善。 2025 年 08 月 03 日 | 投资评级 | | | --- | --- | | 行业评级 | 强于大市(维持评级) | | 上次评级 | 强于大市 | SAC 执业证书编号：S1110524090002 jiangmeidan@tfzq.com 行业走势图 ...