近期宏观与资本市场重要事件研判

（3）""反卷""政策入定定调，述述有有一定变化，删除"价""、强强调 "重点行业"。 （4）防风险层面强调高质量城市强新，删除房地产相关述述。 Q2. 7 月 PMI 特征与 PPI 有行预期 近期宏观与资本市场重要事件研判 一、策略专题：近期宏观与资本市场重要事件研判 Q1. 7 月政治局会议的重要变化 （1）7 月政治局会议决定 10 月召开二十届四中全会，研究关于制定"十 五五"规划的建议。对于这一长期发展重要命题，政治局会议给出的重要 论述包括基本实现社会主义现代化的"夯实基础、全面发力"、"取得决定 性进展"，经济层面实现"质的有效提升和量的合理增长"。 （2）宏观政策层面强调"落实落细"，并删除"适时降准降息"，反映由 "量"向"质"。 证券研究报告 | 策略研究 gszqdatemark 2025 08 03 年 月 日 投资策略 近期 A 股市场资金面有明显改善，一是融资余额超越 2024 年水平、创阶 段新高，二是债市与股市"此消彼长"，债市资金可能存在减债配股现象， 若有述趋势未来延续，则充裕的股市流动性有望继续驱动 A 股市场取得述 现。但增量资金定场规模衰减的风险也不得不防，融资盘方 ...