股指期货：驱动回潮，震荡格局

H | | O 2025 年 8 月 4 日 驱动回潮 投资咨询从业资格号: Z0011222 maolei@gtht.com 报告导读: 1、市场回顾与展望:上周市场出现整体下跌,周中一度录得阶段性新高,随后震荡回落。板块方 面,医药生物、通信、传媒居涨幅榜前三;煤炭、有色金属、房地产居跌幅榜前三。上周,政治局会议召 开,官宣下半年主要经济工作方向。其中,政策在稳增长领域,由于外部环境改善以及上半年经济数据表 现良好,因此稳增长力度有一定的边际减弱。在市场较为关注的反内卷领域,政策面在价格方面有所谈 化,导致相关商品期货价格出现明显回落,对于股市的相关板块也有一定的拖累。海外方面,关税的抗动 重新有所增加。一方面,对于除中国外的其他国家,8月1号对等关税谈判截止日期临近;另一方面,与 中国的贸易谈判在瑞典召开,会后市场对会谈的结果解读并不乐观,导致投资者风偏有一定的压制。 回顾历史来看,A股在风险偏好驱动的牛市环境中,行情出现转折的主要驱动集中在于两点:第一是 政策面的转向,第二是外部风险的发酵。从政策的转向来看。若政策在稳增长方向上力度降低,调结构的 意愿增加,落地压制风险偏好的新驱动后,股市的调整幅度会 ...