铁矿石八月报：限产扰动仍在，铁矿相对偏强-20250804

铁矿石八月报 限产扰动仍在 铁矿相对偏强 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2025-8-4 【产业服务总部 | 黑色金属团队】 研究员 张佩云 执业编号：F03090752 投资咨询号：Z0019837 联系人 殷玮岐 执业编号：F03120770 投资策略：震荡偏强 p 主要逻辑 行情回顾：七月份铁矿盘面先涨后跌。反内卷点燃市场情绪，外加钢厂利润良好，高铁水下高炉检修复产参半，盘 面大幅拉升。但月底会议预期落地后，宏观情绪降温，盘面进行回调。供给方面，七月份全球发运在海外矿山财年冲量 回落后，呈现逐步回升的趋势，同比往年发运量整体增加。近期澳洲发运显著回升，海外供应短期偏强。国内部分检修 矿山复产，国产矿产量小幅增加。需求方面，钢厂利润保持情况下，厂家小幅补库，铁水仍处相对高位。 后市展望：月底会议落地后，市场开始交易阅兵、粗钢限产和高炉检修等事件，即铁水需求存在下降预期。考虑到 四季度可能的宏观利好因素较多，铁水降幅不会太大，所以走正反馈逻辑下，原料端利好铁矿、利空煤炭。综上，预计 铁矿盘面震荡偏强运行，考虑作为空配其他黑色品种时的多腿配置，09合约关注770支撑。 p ...