有色金属周报（锌）：偏弱格局不改，但下跌之路亦不顺畅-20250804

有色金属周报(锌) 偏弱格局不改，但下跌之路亦不顺畅 2025年8月4日 宏源期货研究所 祁玉蓉 从业资格号：F03100031 投资咨询从业证书号：Z0021060 TEL：010-8229 5006 摘要 | | 主要逻辑 | 本周观点 | 上周观点 | | --- | --- | --- | --- | |  | 宏观：美联储7月议息会议维持基准利率4.25%-4.5%不变， | | | | | 符合市场预期，就业数据不及预期，9月降息预期增强；7 | | | | | 月国内制造业PMI环比下降0.4 个百分点至49.3%，整体市 | | | | | 场情绪有所降温。 | | | |  | 原料端：维持趋松预期。炼厂采购仍以国产矿为主，截至 | | | | | | 锌市基本面供强需弱，库存持续 | | | | 上周，国产锌精矿加工费增至3,900元/金属吨，进口锌精 | 累积，对锌价支撑较为有限，宏 | | | | 矿加工费指数环比上涨至78.75美元/干吨。海外矿报价缺 | 观面美联储降息预期增强，有色 | | | | 乏优势，炼厂采买以国产矿为主，近期国内西南某矿山8 | 上方压力减弱，加之"反 ...