贵金属周报：非农大幅低于预期，贵金属震荡偏多-20250804

非农大幅低于预期，贵金属震荡偏多 摘 要： 上周前半段在美国7月未降息及美国经济依然具有韧性的预期 下，美元指数大幅反弹，并施压贵金属。但是上周五的非农数据大 幅低于预期和失业率再次反弹，在两者共同作用下，美元指数大幅 走弱，并带动贵金属走强，其中黄金的走强大于白银，数据公布后 市场基本对 9 月降息完全定价，后续市场将围绕美国经济数据和降 息预期的强弱展开。黄金的走势需要关注美元指数的强弱，白银的 走势需要关注降息的强弱和美国经济数据，黄金、白银或走分化行 情，白银整体要强于黄金。 美国 7 月非农就业人数仅仅增加 7.3 万人，创 9 个月最低，远 不及预期的 11 万人。此外，前两个月的数据合计大幅下修 25.8 万。 7 月失业率小幅升至 4.2%。该数据公布后，特朗普再度"逼宫"美 联储主席鲍威尔，称现在必须大幅降低利率。若不降息，美联储理 事会应接手掌管，采取每个人都知道必须采取的行动。并下令解雇 劳工统计局局长。从前期公布的通胀数据来看，美国 6 月个人消费 支出即 PCE 物价指数同比上涨 2.6%，高于市场预期的 2.5%。5 月数 据经修正后为上涨 2.4%。核心 PCE 物价指数同比上涨 ...