煤焦月度报告20250804：宏观预期降温，8月双焦阶段性回调-20250804

正信期货研究院 黑色小组 研究员：杨辉 宏观预期降温， 8月双焦阶段性回调 煤焦月度报告 20250804 投资咨询号：Z0019319 Email：yangh@zxqh.net 报告主要观点 | 版块 | 关键词 | 主要观点 | | --- | --- | --- | | 焦炭 | 价格 | 7月大幅反弹，8月面临阶段性回调；现货提涨落地四轮，8月初落地第五轮 | | | 供给 | 焦企供应恢复缓慢 | | | 需求 | 铁水维持高位，原料刚需支撑较强；投机情绪先强后弱，出口利润下滑，建材成交阶段性改善后再走弱 | | | 库存 | 焦企、钢厂降库，港口增库，总库存下降 | | | 利润 | 吨焦盈利改善不明显，焦炭盘面利润回落 | | | 基差价差 | 焦炭09升水收敛，9-1价差震荡运行 | | | 总结 | 焦炭方面，现货提涨落地四轮，但原料煤反弹，焦企盈利改善不明显，供应端变化不大。需求方面，铁水小幅下滑，尚在高 位，刚需支撑较强，近期北方降雨运力不畅，钢厂到货相对吃力。 | | | 价格 供应 | 7月大涨大跌，8月面临阶段性回调；现货大幅反弹 7月产地煤矿复产较慢，洗煤厂开工率略有回升；蒙煤通 ...