国投期货软商品日报-20250804

(棉花&棉纱) 今天郑棉有所反弹，近月偏强、元月偏弱，9-1和9-11价差同样有所反弹。7月份棉花库存消化速度放缓，下游需求偏弱，加工 利润持续承压：仓单消化缓慢，市场对于仓单的质量有疑虑：国内本周反内卷的交易不断降温,前期强势品种继续大幅回调; 宏观上，中美经贸谈判短期或维持现状。新年度新疆增产预期较强，种植面积增加，天气总体理想。操作上暂时观望或,价差 方面9-11维持正套思路。 (白糖) 上周美糖震荡。7月上半月巴西中南部的生产数据中性偏空。由于7月份降雨减少，生产进度有所加快，甘蔗压榨量和产糖量同 比增加。不过,由于前期降雨较多,目前总的生产进度依然较慢,部分国际机构下调了本年度的产量预期,关注后续生产数据 的变化。国内方面，郑糖震荡。进入7月份之后广西降雨情况较好,降雨量较往年偏多。不过，从欧洲气象中心的中期预报来 看，预计后期广西的降雨可能会有所减少，25/26榨季广西的食糖产量不确定性有所增加，关注后续天气情况和甘蔗长势。综合 来看,美糖趋势依然向下,郑糖缺乏利多,预计短期糖价维持震荡,操作上暂时观望。 (苹果) 期价震荡。产季接近尾声，冷库刺余货量不大，贸易商出货积极，价格偏弱。早熟苹果上市量 ...