光大证券晨会速递-20250805

2025 年 8 月 5 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【债券】恢复征税后，新券和老券如何定价？——2025 年 8 月 4 日利率债观察 简单讲，恢复征税的直接影响是抬高新券的收益率，也会小幅压低老券的收益率。另 外，投资者对老券的定价在很大程度上受其对新券收益率预期的影响。 7 月，TOP100 房企全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为 2,265 亿元、1,641 亿元、1,322 万平，同比为-25.2%、-26.6%、-23.8%，1-7 月累计值分 别为 2.01 万亿元、1.47 万亿元、9,919 万平，同比为-13.2%、-13.5%、-22.4%。投 资建议聚焦结构性机会，推荐招商蛇口、中国金茂、招商积余、华润万象生活等。 【金工】各板块基金轮动表现，医药主题基金净值涨幅重新占优——基金市场与 ESG 产品周报 20250804 本周国内权益市场指数集体回调，纯债型基金表现领先，新基市场热度下滑。行业主 题基金方面，近期各板块基金轮动表现，医药主题基金净值涨幅重新占优，周期主题 基金回撤较显著；被动指数基金方面，通信、创新药等主题产品净值表现占优。股票 ETF ...