利率周记（8月第1周）：国债期货CTD券可能切换吗？
Huaan Securities·2025-08-05 05:09
报告日期： 2025-08-05 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com [Table_Author] 分析师：洪子彦 执业证书号：S0010525060002 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com [Table_IndNameRptType]2 固定收益 固收周报 国债期货 CTD 券可能切换吗？ ——利率周记（8 月第 1 周） 主要观点： ⚫[Table_Summary] 关注跨期价差进一步走扩的可能 近期在部分债券增值税恢复征收影响下，投资者担心国债期货的 CTD 券发生 切换，新券发行所带来的票息补偿会使得国债期货价格基准发生变化，进而产 生可能下跌，本文聚焦于此进行探讨。 首先，中金所对可交割国债的发行期限与剩余期限有明确定义。2 年期国债期 货的可交割券发行期限不得超过 5 年，剩余期限介于 1.5 年至 2.25 年之间；5 年期国债的可交割券发行期限不得超过 7 年，剩余期限介于 4 年至 5.25 年之 间，10 年与 30 年国债期货的 ...