国债期货日报：反内卷政策催化风险偏好上升，国债期货涨跌分化-20250805

国债期货日报 | 2025-08-05 反内卷政策催化风险偏好上升，国债期货涨跌分化 市场分析 宏观面：（1）宏观政策：7月政治局会议明确提出要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，依法依 规治理企业无序竞争，积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务等一些列政策指引；关税方面，中美 双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天；2025年8月1日，财政部与税务总 局发布公告称，自2025年8月8日起，对在该日及以后新发行的国债、地方政府债券和金融债券的利息收入将恢复 征收增值税。此前已发行的上述债券（包括8月8日后续发行的部分）仍享受免征增值税政策，直至到期。2）通胀： 6月CPI同比上升0.1%。 资金面：（3）央行：2025-08-04，央行以固定利率1.4%、数量招标方式开展了5448亿元7天的逆回购操作。（4）货 币市场：主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.314%、1.436%、1.516% 和1.547%，回购利率近期回落。 市场面：（5）收盘价：2025-08-04，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.35元、105.72元、108 ...