有色商品日报-20250805

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 8 月 5 日） 一、研究观点 | 品 种 | 点评 | | --- | --- | | | 隔夜 LME 铜上涨 0.78%至 9708.5 美元/吨；SHFE 铜上涨 0.19%至 78370 元/吨；国内现 | | | 货进口维系亏损。宏观方面，美国 6 月工厂订单环比下降 4.8%，稍好于预期-5%，大 幅低于前值 8.2%；美国 6 月耐用品订单环比终值下降 9.4%，低于预期和前值-9.3%。 | | | 库存方面，LME 库存下降 2175 吨至 139575 吨，阶段性累库有结束迹象；Comex 铜增 | | 铜 | 加 1360 吨至 236941 吨；SHFE 铜仓单下降 1 吨至 20348 吨；BC 铜仓单维系 1553 吨。 | | | 需求方面，淡季期间，终端订单出现放缓，加工端采购节奏维系刚需。8 月上旬市场聚 | | | 焦特朗普对俄最后期限、中美谈判结果等，宏观表现或偏弱；另外美精炼铜 0 关税下 | | | 市场对美铜后市的看法，是否存在价格倒挂库存重新外迁风险以及淡季下基本面积累 | | | 的矛盾等，价格可能表现偏弱。但金九旺季 ...