Workflow
财税新政策对保险公司净利润影响点评:短期测算对利润影响在1%以内,长期或可通过资产配置转向高股息来对冲
Hua Yuan Zheng Quan·2025-08-05 07:05

证券研究报告 保险Ⅱ 行业点评报告 hyzqdatemark 2025 年 08 月 05 日 证券分析师 陆韵婷 SAC:S1350525050002 luyunting@huayuanstock.com 联系人 板块表现: 短期测算对利润影响在 1%以内,长期或可通过资产配置转向高股息来对冲 投资评级: 看好(维持) ——财税新政策对保险公司净利润影响点评 投资要点: 事件:7 月 31 日,财政部和税务总局发布公告,宣布自 2025 年 8 月 8 日起,对在该日 期之后(含当日)新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入,恢复征收增值税。 对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券(包含在 2025 年 8 月 8 日之后 续发行的部分)的利息收入,继续免征增值税直至债券到期。 点评: 1、过往保险机构持有国债、地方政府债同时享有所得税和增值税双重免税优惠,考虑到 企业所得税 25%的税率远大于金融服务增值税 6%的税率,因此在所得税继续免征的情况 下,我们预计对险资当前的实际营收和利润影响是有限的; 2、本次恢复征收增值税后,保险机构将支付持有的 8 月 8 日之后新发上述三类债券利息 ...