2024年抗肿瘤药物医保目录准入回顾

策 略 研 究 华福证券 2024 年抗肿瘤药物医保目录准入回顾 团队成员 投资要点： 抗肿瘤药医保准入持续加速，靶点加速覆盖、放量效应显著 2024 年新增 91 款药物中，抗肿瘤及免疫调节剂占 29 款、谈判品 种院端销售额 579 亿元，医保仍是创新药放量核心渠道。ALK 抑制剂、 EGFR TKI、HER2 ADC 医保覆盖率已达 100%，头部品种持续受益。 肺癌药物主导新增目录，癌谱覆盖仍存失衡 策 略 点 评 2024 年新增抗肿瘤药中肺癌领域占 11 款，而肝癌、胃癌、食管癌 无新药纳入。当前目录调整尚未匹配中国癌谱结构（肺癌占死亡 27.7%），结直肠癌等领域存在未满足需求。其他癌种创新药有望进入 医保，目录范围继续扩大。 高价疗法面临双重困境，支付模式亟待突破 CAR-T 定价远超医保隐形门槛，单次治愈特性难以分摊成本；叠 加技术迭代期过早纳入医保，可能引发基金穿底、企业回报压缩、患 者未来疗法缺失的风险。附条件批准的 CAR-T 普遍缺乏长期疗效与成 本效益数据，医保支持依赖真实世界证据验证。创新支付生态将成为 破局关键。 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的声明 分析师： 赵月 ...