供给收缩预期增强，??延续偏强?势

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-08-06 供给收缩预期增强，⿊⾊延续偏强⾛势 ⿊⾊基本⾯并未发⽣明显变化，各环节库存压⼒也不⼤。⼀⽅⾯， 重要活动前限产时间已经临近，钢价⾃⾝有较强⽀撑；另⼀⽅⾯， 煤焦供给尚未完全恢复，库存也在去化过程中，容易受到减产传闻等 利好消息影响，盘⾯价格再度领涨。后续也不排除宏观利好消息持续 影响可能。近期⿊⾊波动加剧，在现货压⼒显现前价格有进⼀步反弹 机会。 黑色基本面并未发生明显变化，各环节库存压力也不大。一方面， 重要活动前限产时间已经临近，钢价自身有较强支撑；另一方面， 煤焦供给尚未完全恢复，库存也在去化过程中，容易受到减产传闻等 利好消息影响，盘面价格再度领涨。后续也不排除宏观利好消息持续 影响可能。近期黑色波动加剧，在现货压力显现前价格有进一步反弹 机会。 1、铁元素方面，海外矿山发运环比回升，45港口到港量下降，符合 预期；需求端钢企盈利率再度增加，但部分地区或受降雨影响，钢企 铁水产量下降，同比保持高位。由于到港偏低、需求高位，铁矿石45 港、压港和厂内均有不同程度去库。铁矿需求高位，库存去化，基本 面利空 ...