万和电气（002543）：内稳外拓打开成长空间，治理优化进入发展新阶段

公司报告 | 首次覆盖报告 万和电气（002543） 证券研究报告 内稳外拓打开成长空间，治理优化进入发展新阶段 燃气起家多元发展，人才引进活力迸发。万和集团于 1993 年在佛山市顺德区成立， 主营业务涵盖热水器和其他生活厨电产品的海内外销售，公司陆续开创了中国 8 大热水时代，并不断以技术创新引领热水器行业变革升级。2022 年底，公司引入 前美的集团环境电器事业部总经理、产品与供应链总监赖育文担任总裁，加速公司 由传统家族企业向职业经理人的现代化模式转型，2024 年公司发布员工持股计划 绑定核心高管，有望充分调动管理层积极性、挖掘经营潜力。公司确认以"产品驱 动、效率增长、数智升级、全球运营"为四大战略主轴，不断向新能源热水产业、 厨房卫浴全案场景、海外广阔市场寻求增量，向内积极推行营销业务改革、价值链 降本、数字化转型等变革造就优质高效经营，公司整体进入内外兼修的发展新阶段。 热水器行业"存量换新+增量创新"成为主题，国内热水器行业以存量更新为主， 整体平稳运行，在地产承压的背景下，2024 年以旧换新政策显著拉动热水器行业 换新实现量额双增。在国家政策的刺激下，以及出于供给侧盈利的需要，热水器行 ...