冠通研究：盘面偏强震荡

制作日期：2025 年 8 月 7 日 【策略分析】 【冠通研究】 盘面偏强震荡 今日盘面高开高走，偏强震荡。特朗普拟对芯片产品征 100%关税，苹果等在美建厂 企业可豁免。基本面来看，智利铜矿事件扰动铜市场的供应预期，且伦铜库存大幅累 库，供应双重扰动博弈，7 月 SMM 中国电解铜产量环比大增 3.94 万吨，同比上升 14.21%。TC/RC 费用依然处于负值，但已经止跌回升，冶炼厂三季度有三家工厂有检修 计划，冶炼厂仍能依靠硫酸等副产品弥补亏损，目前淡季下需求疲软，终端需求萎缩， 抢出口的情况下，需求有前置，透支后期需求，市场交投情绪不温不火。铜半成品后续 被征收关税，可能将影响出口需求。上期所库存依然在低位，暂未大幅累库，支撑盘面 价格。综合来看，下游铜材需求疲弱，铜价承压运行，但目前库存压力依然不大，显性 库存环比有去化，美联储降息预期依然在博弈，近日降息预期不断地增强，下方支撑行 情关注 78000 元/吨。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 资料来源：同花顺期货通（日线图表） 1 【期现行情】 期货方面：沪铜盘面高开高走，偏强震荡。报收于 ...